Le Groupe SAH, la plus grande opération de l’histoire de la Bourse de Tunis

La Bourse de Tunis a acceuilli la plus grande opération de son histoire. Il s’agit du Groupe SAH connu sous la marque LILAS et spécialisé dans les produits  hygiéniques.

Le montant de son opération s'élève à 145,9 millions de dinars, devançant ainsi Poulina Groupe Holding (100 millions de dinars en 2008) et Cement de Carthage (135 millions de dinars en 2010). Groupe SAH est l’exemple type de success story. Créé en 1994 avec un capital de 235.000 dinars, Mme Jalila MEZNI et M. Mounir EL JAIEZ fondateurs du projet ignoraient que 18 années plus tard, cette petite PME réaliserait un chiffre d’affaires de 200 millions de dinars par an. Démarrée par une seule activité, la PME qui est devenue un Groupe baptisé Groupe SAH, commercialise à présent une panoplie de produits : serviettes anatomiques féminines, une gamme de produits par le lancement des changes complets pour bébés et adultes, une gamme de produits des papiers hygiéniques…Cette orientation de diversification de produits a été suivie en même temps par le renforcement des acquis en hygiène féminine et bébé et ce, par les différentes améliorations techniques et esthétiques opérées sur ces produits.  En 2008 et afin de financer le développement de son activité et supporter son plan de croissance, la société SAH Tunisie a ouvert son capital social à une participation étrangère de l’Holding d’investissement « ECP Africa NACG SA » à concurrence de 48,99%. Dans une  stratégie de développement régional, le Groupe SAH a créé quatre filiales dans la zone du Maghreb, deux filiales industrielles implantées en Algérie et en Libye, et deux filiales commerciales implantées en Algérie et au Maroc. Depuis 2013, le groupe participe au capital d’une filiale Industrielle tunisienne, AZUR SA, spécialisée dans la fabrication de la Ouate de cellulose, matière première de son industrie.  L’introduction en Bourse du Groupe  s’inscrit dans le cadre de la sortie de l’Holding d’investissement « ECP Africa NAGC SAS » après un partenariat qui a duré un peu plus de 5 ans. Ceci dit grâce à cette introduction, la société bénéficiera après cotation, d’une meilleure notoriété sur le marché national et international et consolidera son positionnement et sa croissance. Rappelons que le groupe a procédé en décembre 2012 à deux augmentations de capital par incorporation de réserves le portant à 28 937 080 DT. 

 

Groupe SAH, en chiffres 

L’avantage de l’industrie des produits hygiéniques, c’est que c’est un secteur qui ne connait pas de crise et qui n'est pas prêt d'en connaitre . La performance financière du groupe est en effet toujours  au rendez vous. Après une année 2011 exceptionnelle caractérisée par un déclin financier à cause de raisons d’instabilités sécuritaires, ayant entrainé la perturbation de l’activité de la société mère et un arrêt temporaire des exportations vers la Libye et l’Egypte, le Groupe réalise un chiffre d’affaires de 195,89 MDT en 2012 contre 143,01 MDT en 2010, enregistrant ainsi un taux de croissance annuel de 17,04%. La société mère, SAH Tunisie contribue à hauteur de 85,66% dans les performances du Groupe, puisque son chiffre d’affaires à la fin 2012 a atteint les 167,81 MDT. Pour le résultat net du Groupe, les états financiers consolidés au 31 décembre 2012 ont fait apparaitre un résultat consolidé part net du groupe de 15,117 MDT contre 7,036 MDT en 2011. Les indicateurs d’activité de la société à fin Septembre ont fait ressortir une croissance du chiffre d’affaires global du groupe qui est passé de 141,933 MDT au 30/09/2012 à 185,852 MDT au 30/09/2013, soit une croissance de 30,94%. La société mère, SAH Tunisie a enregistré une amélioration de son chiffre d’affaires de 19,41% puisque ce dernier est passé de 121,920 MDT au 30/09/2012 à 145,587 MDT au 30/09/2013.

 

L’opération d’introduction 

Avec un montant global de 145,9 millions de dinars (MD), l’opération est divisée  entre une Offre à Prix Ferme (OPF) de 754.130 actions réservées au public au prix unitaire de 9,350 dinars, représentant 2,61% du capital actuel de la société, soit l’équivalent de 7,05 MD, et un placement global de 5 614 973 actions représentant 19,4% du capital actuel de la société, soit l’équivalent de 52,5 MD. Sachant qu'au cours de la période de l’offre au public, 7486 631 actions SAH représentant 25,87% du capital actuel de la société feront l’objet d’un placement privé, soit l’équivalent de 70 MDT. Dès l’annonce de la clôture des souscriptions par la Bourse de Tunis, Mme Jalila Mezni procédera à une augmentation de capital par conversion de créances. Les souscriptions auront lieu entre le 20 et le 23 décembre 2013 inclus.

Par Jaouadi Najeh

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